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通向未来的八种投资

  新變局扑面而来,多数投资者首先品尝失败与迷茫。一些“永远的神”衰变为后视镜中的路径依赖,一些远景新宠还远未露出全貌。这个专题挂一漏万,负责展望八个新旧投资主题,其中:有两个是既定风口的关键延伸,有四个事关旧赛道与新世代的相遇,还有两个,大概率通向炙热未来。

  我们相信,剧变并未带来断裂,转向实则有迹可循。洗牌时代,投资者可以先离场一阵子,重新审视心中动机、手中筹码;也可以坚持留在牌桌上,在新方向寻找提升数学期望的长期路径。

  第一与第二,是芯片与自动驾驶。在喧哗的新能源车主题掩映下,芯片投资的底层逻辑仍未得到充分解答;中国是全球最大的芯片消费国,从上游的半导体设备、材料,到中游的制造,乃至下游的设计公司,这条产业链已然经历过泡沫,但仍将享有很长的成长期;而在芯片产业的支持下,自动驾驶将彻底改变未来,颠覆性地重构人类的生活方式,且不仅限于交通运输。

  第三与第四,是体育与教育。没有什么比人口结构巨变带来的影响更深远。在老龄化社会与更长寿个体之间,一些复杂问题需要回到人的原点寻求解决方案,体育与教育行业的政策导向表明,决策层早已意识到这一点。体育服饰公司的市值增长启动已久,强大到从纺织服装业自立门户,也优于传统同业分类中的奢侈品业。教育行业,赛道还在,但换了主角,既有证据表明,趋势属于智慧教育与素质教育。

  第五与第六,是消费股,以及它最受关注的子主题,中国白酒。你永远可以长期看好消费股,重要的是摒弃过于粗放的趋势判断,去更为精细地挑选,属于新一代消费者的细分龙头。请注意,新世代里也包括新一代老年人,当然,他们还喝不喝白酒,似乎是个永恒疑问。展望未来一至三年的白酒市场,高端与次高端将是两个不同的故事。

  第七与第八,是元宇宙与生物合成。前者的首轮炒作刚刚结束,一些概念需要厘清;投资者需要先理解元宇宙与旧互联网的关联是什么,才明白围绕它的美好幻想有哪些现实阻碍;很显然,游戏不是元宇宙的尽头。后者是真正的星辰大海,除了最易理解的护肤品行业,生物合成还涉及“生物工程改造”和“细胞编程基础设施”。你可能不知道它在说什么,就像30年前的你不懂互联网。

  以上主题共同的逻辑是,去找到拥有大趋势的公司。特别是在那些投资者尚未完全达成共识的地方,恰恰蕴藏着更美好的机会。