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股票投资中的误区——越前沿和概念的业务越要慎重

  如果一家上市公司从事的是前沿尖端科技类的业务,那么它一般都会受到资本市场的宠爱,哪怕它的这种尖端业务没有想象中的那么有竞争力。这种前沿尖端科技类业务在每个时期都不一样,在2000年的美国是互联网浪潮。在中国,2015年是互联网金融、移动互联网,2016年是共享单车,2018年是人工智能,2020年是5G。这种商业前沿或是顶尖科技类的业务,听起来非常振奋人心,让人对未来业务的前景充充满了无限遐想,这种遐想也会反映在股价上,体现为股价的上涨。

  我们不单穿着打扮讲究时髦,投资也是如此。如果你投资了5G芯片概念股,而你朋友投资了化工股,似乎你不自觉地站在了道德的高点,你掌握了最前沿的科技,而你朋友似乎还处在20世纪。这种代入感,让你觉得你自己的投资很“酷”。如果业务越前沿越高科技,这种感觉就越发强烈,似乎你的投资在为整个世界的科技进步做贡献。

  在这种市场偏好下,有的公司可能会钻空子,趁着市场热点宣传一拨题材。如果当前市场人工智能最火,那么公司高调宣布进入人工智能领域,将人工智能运用于现有的成熟业务,让公司如虎添翼,摇身一变为“AI+”公司。这种故事,市场上总是有很多散户爱听并为之买单。然而又有多少人愿意去细究:公司在人工智能方面有多少技术储备?现有业务能否和人工智能很好地融合,能够对将来的利润增长产生多少贡献呢?如果你足够冷静,把这种题材看作击鼓传花,倒还理性,但是谁能保证当你拿到花的那一刻,鼓声不会停呢?

  还有一类公司,业务本身确实属于前沿科技行业(无论是高端制造、生物医药,还是互联网),但这类前沿业务最大的特点就是商业价值的高度不确定性。有的处于研发探索阶段,离商业应用尚有距离(比如自动驾驶);有的处于高成本投入阶段,投资回报率尚不明朗;有的处于群雄争霸状态,谁能胜出还未可知。

  不管是哪一种情况,都需要深入地进一步探究,用数据来证实或证伪这种前沿业务在商业上的营利性。就投资本身来说,通过前沿行业股票投资赚到的100万元,和通过传统行业股票赚到的100万元,是没有高低贵贱之分的。