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金融市场的资金是怎么流动起来的

  在金融市场里,引导资金的是利率,利率就是金融市场中的“物价”。

  利率引导资金的流动

  资金是一种稀缺资源。2019年4月底,中国商业银行系统里的存款总额达到186万亿元,其中居民存款78万亿元。这一金额看起来很多,但与全国对资金的需求量相比,还远远不够。

  创办过企业的人都知道,筹集生产所需的资金非常困难。由于筹集不到资金,很多民营企业只好通过地下渠道找钱,民间借贷应运而生。民间借贷的规模有多大呢?据西南财经大学的一项研究显示,2015年的时候,民间借贷的规模大约有7万亿元。

  既然资金是一种稀缺资源,就应该充分有效地加以利用。金融市场最基本的功能就是资源配置,即将资金这一稀缺资源引导到最需要资金、能够最有效地使用资金的地方去。金融市场是如何进行资源配置的呢?金融市场利用利率这一金融活动的调节机制引导资金的流向。

  如果一个企业有很多很好的赚钱机会,而它又需要资金的话,它可以通过向投资者承诺高利率的方式吸引投资者的资金。只要A公司的投资回报率比B公司高,投资者的资金就会流向A公司。例如,如果A公司股票的分红比B公司多,或者A公司的股票价格上涨得比B公司多,投资者就会卖掉B公司的股票,然后购买A公司的股票,这样资金就从B公司流向了A公司。在这个例子里,利率以红利或者股票价格上涨的方式体现出来。

  在发达的市场经济中,资金通过市场从不赚钱的企业流向赚钱的企业,从不赚钱的行业流向赚钱的行业,从不赚钱的地区流向赚钱的地区,提高资金的使用效率,从而提高整整个经济的效率。引导资金这样流动的就是资金的价格,即利率。在这里,我们不需要政府干预,利率这只“看不见的手”会自动地引导资金流向使用效率最高的地方。