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QDII基金:投资境外的好渠道

  一般提到的各类基金,不管是股票型、债券型还是混合基金,都是投资于国内的A股或债券市场的。如果我们看好境外的资产,比如美股、港股等资产,怎么办呢?QDII基金就是专门为此设立的。

  QDII(Qualified Domestic Institutional Investor)是合格境内机构投资者的简称。境内的钱可以通过QDII基金投到境外去。与之相对的,QFII就是合格境外机构投资者——境外资金想要投资国内的股票和债券市场,可以借力QFII基金。QDII基金走的是额度审批制,由国家外汇管理局进行审批。也就是说,境内的钱想要出海,首先需要外汇管理局批准一定额度。这也是国内资本管制的表现。

  就海外市场而言,目前主流QDII基金主要配置于美股及港股市场。表1是部分管理规模靠前的有代表性的QDII基金。

  表1 部分市场主流QDII基金

  注:基金规模截至2020年8月20日。

  数据来源:Wind。

  在很多的QDII基金的招募说明书中,写明的投资范围包括“……已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市场挂牌交易的……”。这是一份投资区域的白名单,只有在白名单内的国家的股票、债券或基金,才能进入投资范围中。当然,这个白名单是不断扩大的。截至202019年年底,证监会公布的白名单如表2所示。

  表2 已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区

  注:数据截至2019年年底。

  一般来说,名字中带有“全球”二字的QDII基金,可投范围都包括上述白名单中的国家或地区。不过,在实际投资中,投资者不可能普遍撒网。一般而言,美国和中国香港市场是最主要的投资地,毕竟这两个市场市场容量大,而且国内对其相对熟悉。另外,投资印度、越南、南非、巴西这样的新兴市场国家,也能提供很好的投资收益和风险对冲。