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家庭理财之如何进行有效的家庭资产配置

  下面来讲讲投资资产组合的设计。关于投资资产,我们首先要考虑金融投资,这也是普通家庭投资的起点。因为金融投资可从小额开始,比如货币市场基金,三五百元就可以买。一般来说,当金融资产积累到一定程度,就可以开始考虑持有房地产资产,再到一个更高的阶段的时候,则可以考虑一些股权类的投资。至于一些另类的投资,可以等有了金融投资和房产投资都有了一定的配置之后再做安排。

  另类投资的种类非常多,如各种金融衍生品、实物投资、黄金、收藏,还包括一些非标产品、P2P等。有一个产品比较特殊,就是具有投资功能的保险产品。理论上说,具有投资功能的保险产品也属于复杂的组合型金融产品,但考虑到这类资产的安全性和日益成为主流的投资趋势,我们可以把投资型保险也归为基础金融投资。它和基金非常类似,都是委托一个专业的机构来帮我们打点资产,只不过附加了很多理财和保障的功能。

  我们的家庭投资资产组合里,优先要考虑的是金融投资。从我们工作攒钱开始,我们的投资资产就在不断地积累。一开始可能只是存点钱,购买一些理财产品,之后可以适当地买一些基金或者股票。持续3到5年以后,你就会积累下一笔相当不错的投资资金。

  通常,这时人生到了谈婚论嫁的阶段,可能为了买一套房子,把自己所有的积蓄花完。但当成家之后,生活稳定下来,夫妻两人存钱的速度就会更快。这时候又需要重新开始构建自己的金融投资组合,顺序也是一样:先存钱,买理财产品,然后定投买基金,买股票,买债券。通过这些股票、基金、债券构建的金融资产组合,一方面不断地投入,另外一方面不断地增值,最后实现家庭投资资产组合不断扩大。

  等到一定阶段,金融资产积累到几十万元,甚至一两百万元的时候,就要考虑是再买一套房子,还是继续通过金融投资来积累财富。在这个阶段可以考虑再买一套房产作为投资性房产,但前提是要保证通过按揭贷款再买一套房产之后,手上还能有个几十万的金融资产。这是因为,如果为了买房子,把手上的金融资产全部耗光,带来的一个直接后果就是整个家庭资产的流动性极大地降低。金融资产与房地产资产最大的不同在于:金融资产的流动性普遍较高,所以不能简单地把钱都换成房子。

  在我们做家庭资产投资组合的时候,也要考虑到流动性问题。一个家庭原则上不可以没有金融资产。我们每个月一定会有结余,这些结余的钱除了考虑配置好适当的保障资产以外,就是要不断地积累投资资产的组合。而可以日积月累进行投资的资产只有金融投资。

  因此,家庭资产里金融资产的比重是处于不断变化之中的,没有什么比例是最好的比例。但是按总趋势来看,在家庭投资资产组合当中,相对来说,年轻人金融资产比重更高,较年长人士房地产资产比重更高是比较合适的​‍‌‍​‍‌‍‌‍​‍​‍‌‍​‍‌‍​‍​‍‌‍​‍‌​‍​‍​‍‌‍​‍​‍​‍‌‍‌‍‌‍‌‍​‍‌‍​‍​​‍​‍​‍​‍​‍​‍​‍‌‍​‍‌‍​‍‌‍‌‍‌‍​。

  这里涉及一个适合性的问题,金融投资可能更适年轻人,而房地产投资更适合老年人。为什么?因为金融投资面临的是市场的随时变化,投资者必须对市场、经济、政策非常敏感。此外,年轻人需要用钱的地方相对比较多,对家庭资产的流动性要求也更高。反之,人的年纪越大生活越趋向稳定,也就越适合持有房地产资产。

  这里有一个很有趣的现象:在金融投资,如股票投资当中,年纪大的人很多,反而年轻人都特别热衷买房子。当然如果为了成家而置业无可厚非。但是从投资的角度来说,其实年轻人更应该寻求适合的金融投资。更多的金融资产可以使你的整个资产组合有更好的流动性,也就有更多进退与调整的机会。

  举个例子,你现在拥有100万元的金融资产组合,而你的朋友拥有一套100万元的房子。这时候你们想去进修,读MBA的学费是50万元。那么你可以把金融资产卖出其中的一半,报名交这个学费,剩下的可以继续做投资。但你的朋友就比较麻烦,因为房子不能拆分来卖。

  所以,无论从生活的需要,还是投资的性质来看,金融投资都更适于年轻人,房地产投资更适于年纪大的人。对绝大多数人来说,家庭投资资产的组合基本就是基础的金融投资加上房产。而基础的金融投资无非就是债券、股票或者基金。因此,家庭资产组合说复杂可以很复杂,说简单其实也非常简单。在安排好使用资产和保障资产之后,你可以通过买几种基金来不断地累积金融资产,再到了一定阶段,就可以再买一套房产。基金加房产的组合,就构成了我们家庭投资资产的主体部分。

  而另类投资,年轻人暂时可以不要考虑。只在有足够的基础性金融投资资产和房地产资产时,才可以进一步考虑另类投资。因为,无论是信托、非标,还是私募债券,它们的投资起点都比较高。

  那什么情况下才考虑这些所谓的另类投资?答案是当这样的产品只占家庭资产很小的比例的时候。例如,一个成功的家庭主妇,她的家庭可投资资产有2000万元,那么此时她选择配一些P2P,买一些私募债或者是信托,当然可以。因为她的基础金融投资和房产投资这两类核心资产已经齐全。此外,另类投资的预期投资收益也比较高,为了增加家庭资产组合的丰富性,同时也提升投资的收益,她有必要配置这些产品。前文介绍的P2P、信托,以及商铺,也可以考虑。但是,收藏和私募股权投资一般来说应该是资金达到更高水平的人才会考虑。当然也有例外,有一些人对收藏特别有兴趣,而且有心得,或者本身就是企业的高管,对企业的经营和好坏的判断很有经验,风险承受力又比较高,那么他可能在资产还不是特别高的时候,就开始考虑一些收藏类的投资或者是股权类的投资。当资产达到更高水平,比如5000万元以上时,那么以上的投资都应该纳入投资资产组合的考虑范围。这大致就是我们构建家庭资产投资组合的基本思路。

  在这个思路里,尽管我们特别强调资产配置的四个维度,但货币维度和地域维度是非常高净值的人群才要考虑的。尤其是地域维度,也就是俗话说的“把资产放到全世界不同的地方”,一般来说要在可投资资产达到5000万元以上才必须考虑。通俗来说,如果总共只有1000万资产,还要把它分别在美国放200万,澳洲放200万,中国放200万,日本放200万,欧洲放200万,然后每年到各地看看资产表现,会发现这笔资产甚至不足以支付这样的一个运作。分散投资是可以规避风险,但是同时也让投资收益下降。而且,任何一个投资行为都有成本,分散得越厉害,管理成本就越高。

  货币配置要不要持有一些非人民币资产呢?一般来说,可投资资产在1000万元以上的人,就要适度地考虑持有一些非人民币资产。这样安排的主要目的是规避汇率风险。我们把资产做分配,不放在一个篮子里边,不是说不看好这个篮子,而是通过这样的一种分配可以有效地降低风险。如果可投资资产在1000万元以上,拿出10%到20%以非人民币资产的形式持有是比较合理的。购买外汇的储蓄、外汇的理财产品,或者直接在国内就购买一些港股或美国的股票、一些海外的理财产品,如QDII基金,甚至是在海外置业,都是构成非人民币资产的简单方式。

  总而言之,货币配置和区域配置主要是高净值人群才考虑的,普通中产家庭的资产配置,主要考虑的是流动性和项目配置。在流动性原则中,越年轻的人对流动性的考量越重要。对相对年纪大一点、资金使用不那么频繁的人,他的资产流动性适当降低也问题不大。但是一定要记住,在我们设计家庭投资资产组合的时候,流动性是一个永远不能忽视的要素。

  至于项目投资,我的建议是:不要追求新鲜,现在流行什么,就投什么;也不要过度分散,这里买一个,那里买一个。有些人认为自身金融理财知识很多,所以这样也买,那样也买,其实并不需要。作为一个有正当职业,踏踏实实工作的年轻人,投资资产组合就是通过基金定投的方式,不断地积累金融资产。金融资产积累到一定阶段了,再做一个房产投资。这是相对来说更合适的资产配置方式。

  另外随着年龄的增长,可以再考虑适量的投资型保险的投入,例如一些分红险、投资连结险等产品​‍‌‍​‍‌‍‌‍​‍​‍‌‍​‍‌‍​‍​‍‌‍​‍‌​‍​‍​‍‌‍​‍​‍​‍‌‍‌‍‌‍‌‍​‍‌‍​‍​​‍​‍​‍​‍​‍​‍​‍‌‍​‍‌‍​‍‌‍‌‍‌‍​。不要买太多种类的金融产品,甚至具体股票、具体债券不买都可以。此外,我们一直说要对家庭资产做一些分散的管理,不要把鸡蛋放在一个篮子里面,但是也不要过度分散,过度分散对进一步降低风险意义不大,而且会极大地增加管理成本。

  理财小建议:鸡蛋不要放在一个篮子里,同时,这些放鸡蛋的篮子还应该放到不同的桌子上,否则桌子倒了,桌子上所有篮子里的鸡蛋也都碎了。