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买股票基金千万要选对行业,热门股票行业概览

  买股票基金,为什么要选择行业?不选行不行?

  在回答这个问题之前,我们要先搞清楚股市中的收益到底源于何处。

  假设一只基金在股市中赚到了钱,净值上涨,那么它所获得的收益可以分解成以下几个部分:

  ■股市大盘收益。如果整个股市都在上涨,那么任何一只基金大概率都是上涨的。这与基金经理的能力无关,属于整体大盘带动的收益。

  这种收益(或亏损)叫贝塔(希腊字母β,发音beta)收益。

  ■行业超额收益。同一时期,每个行业的涨跌情况是不一样的。这是因为每个行业都有自己的特点,有的行业属于成熟型甚至是夕阳行业,而有的行业(如医药、半导体等)属于快速增长的新兴行业,对应到股市上,行业的增长前景是完全不一样的。与行业相关的收益叫阿尔法(希腊字母α,发音alpha)收益,即行业超额收益。

  ■个股超额收益。即使是同处一个行业,每个公司的行业地位、发展前景也是不一样的。有的行业属于成熟型,龙头股成为行业主要受益股。有的行业处于快速扩张期,中小市值公司的股价上涨潜力更大。基金经理通过挑选一个行业内不同的公司组合,以期跑赢此行业的整体上涨幅度,这部分收益属于精选个股的个股超额收益。

  整体投资收益=股市大盘收益+行业超额收益+个股超额收益

  超额收益也可以为负。假设某一年,以沪深300指数为代表的大盘指数上涨了10%。某只基金投资于医药生物方向,而当年医药生物行业上涨了25%。到年底时,这只基金单位净值上涨了30%,则:

  股市投资收益30%=股市大盘收益10%+行业超额收益15%+个股超额收益5%

  也就是说,选基金时,选对了行业,会为你创造非常可观的行业超额收益;选错了行业,即使大盘上涨,行业也可能会下跌。所谓“男怕入错行”,基金也是如此。

  当然,上述的收益分解只是一个简单的模型。在实际投资中,专业机构会分得很细,比如与风格或主题相关的超额收益。

  行业如此重要,以至往往“投得好不如选得好”。个人投资者有必要对未来几年比较热门的行业有个大概的了解。

  医药行业

  医药行业涉及药品、医疗器械、医疗服务等与医药相关的业务。最新中信行业分类标准(由中信证券制定和发布)将医药行业分成如图3-2所示的子行业。

  消费行业

  除了医药行业,消费行业是另一个A股市场非常活跃的行业。按照消费品的特性,我们可以将消费分为主要消费和可选消费。

  信息产业

  信息产业包括电子行业、计算机行业、传媒行业和通信行业。由于信息产业包含了电子硬件、软件、互联网、通信等高速发展的高科技行业,因此相关基金发行得较多,过去几年也取得了很好的投资收益。

  价值与成长

  在购买基金时,我们经常看到一些基金名字中带有“价值”“成长”等字眼,这些词反映的是基金投向的股票风格。价值型股票,又称作蓝筹股,是发展成熟、有稳定现金流与盈利的行业龙头型企业。而成长股的公司处于快速增长期,营收和利润的年均复合增长率都非常可观。

  一般来说,价值型公司大部分处于成熟行业,比如金融、地产、家电、化工等模式业已成熟、处于稳定增长阶段的行业。而成长型公司大部分处于新兴行业,比如电子、互联网、医药等,行业整体处于上升期,公司业务增长很快。当然,这并不是绝对的,也需要看具体公司的业务模式。

  有的基金提到的“价值”,说的是价值型投资,即在深入的基本面研究基础上,投资股价相对于内在价值明显被低估的股票。这种股票可能是蓝筹股,也可能是成长股,具体取决于当前股价与内在价值之间的差异。

  简单来说,带有“价值”二字的基金求的是稳,目标是控制净值回撤幅度,追求稳稳的收益,在行情好且估值提升时能够获得不菲的投资收益。而带有“成长”二字的基金,往往以获取高回报为目标,并愿意承担一定的净值回撤风险。不过,仅看基金名字是不够的,投资者还要看基金经理具体的持仓情况,基金出现风格漂移是很常见的事。有的基金直接把“价值”“成长”两个词都带上,期望在价值型股票与成长型股票之间均衡配置。